要点：伴随着公募基金高质量发展、市场结构深刻变革，投资者对精准高效的投资工具需求日益迫切。除了近年来颇受市场各方认可的ETF外，指数增强型基金（以下简称“指增基金”）也在快速成长——2025年募集资金突破千亿元，超过此前三年总和；2026年伊始，多只新产品密集亮相，成为资金捕捉A股“春季躁动”行情的热门选择。

——援引自证券日报

涉嫌信息披露 违法违规居首

开年首月，已有6家上市公司因涉嫌信息披露违法违规被立案。从具体事由来看，三家公司均触及信息披露的真实性、准确性和完整性问题，反映出监管部门对此类行为持续保持高压态势。

其中，天普股份的立案凸显监管对热点概念炒作的严控。1月10日，2025全年股价涨跌幅高达1631.69%的天普股份被证监会立案。证监会表示，天普股份股价异常波动，市场高度关注，证监会将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康稳定发展。

天普股份2025年共发布20余次股票交易异常波动和股票交易风险提示性公告，4次停牌核查。其中，2025年8月22日至9月2日连续8个交易日涨停且收盘价涨幅偏离值累计达到100%，严重偏离公司基本面。

而就在公司被证监会立案的几天前，上交所对天普股份及有关责任人发出监管警示，直指其涉“人工智能”热点概念的信息披露“不准确、不完整，风险提示不充分”。

据披露，2025年底，天普股份设立一家全资子公司，经营范围是集成电路芯片设计及服务、人工智能理论与算法软件开发、人工智能行业应用系统集成服务及集成电路芯片及产品销售等。几天后，其又将该子公司的经营范围变更为橡胶制品制造、汽车零部件及配件制造等。而在此过程中，公司股价连续两日涨停，并触及异常波动标准，但公司公告却称“无开展人工智能相关业务的计划”。

精准追责压实"关键少数"主体责任

数据显示，在前述13起立案中，有8家上市公司董监高等“关键少数”被立案调查，显示出监管重点正从“罚公司”向“公司与个人同步追责”深化，“精准监管、责任到人”的思路日益清晰。

这一趋势在已经落地的行政处罚和行政监管措施中同样明显。截至1月29日，2026年以来证监会系统作出的百余份行政处罚或行政监管措施中，涉及60余家上市公司，其中超过七成追究了董监高等“关键少数”的个人责任，董事长、总经理、财务总监、董秘等为重点追责对象。

而追责事由则主要集中在资金占用、财务造假、关联交易、违规代持减持、隐瞒关联关系、募集资金管理不规范、公司内控管理不规范等顽疾。业内人士指出，强化个人追责能更有效地触及违法违规行为的核心，提升监管威慑力，督促“关键少数”勤勉尽责。

"强监管"常态长效 市场生态持续净化

监管高压态势的形成，有着清晰的政策脉络和持续的行动部署。自2024年9月“新国九条”政策红利持续释放、资本市场“1+N”政策体系不断完善，证监会“强监管、防风险、促高质量发展”的工作主线持续强化，从严监管理念贯穿始终，监管震慑力不断提升，一系列制度文件、监管举措为资本市场高质量发展划定更为清晰的“红线”。

1月15日，证监会召开2026年系统工作会议，明确提出2025年已加快构建财务造假综合惩防体系，当前还要进一步严肃市场纪律，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为。

1月16日，证监会全面总结稽查执法工作成效，表彰近两年在重大案件查办中表现突出的稽查有功集体和个人。会议指出，近年来证监会坚决落实“长牙带刺”、有棱有角要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势，并要求证监稽查执法战线全面提升调查质量、深化执法改革、强化科技赋能、凝聚执法合力，坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展。

来源：经济参考报