要点：市场波动考验韧性，稳市机制保驾护航。近期A 股市场出现较大波动，市场各方力量迅速集结。证监会密集座谈稳定预期，国有资本运营平台、上市公司、各类机构投资者相继出手维稳。本轮一系列稳市举措并非短期应急手段，而是我国资本市场常态化稳市机制持续发挥效能的直接体现。自 2024 年 9 月以来，监管部门协同多部门打出资金、预期、政策协同的稳市组合拳，逐步搭建中国特色稳市机制，持续对冲市场波动风险。本轮市场调整过程中，这套机制再度启动运转，依靠多元资金补给、及时预期引导、完善逆周期政策储备，守护 A 股平稳运行。立足中长期视角，稳市机制持续迭代升级，将推动形成良性市场循环，不断提升 A 股抵御风险能力与长期发展韧性。

——援引自证券日报

多路资金集中入场，对冲恐慌注入市场活水

充足资金供给是稳定资本市场最坚实的底气。面对本轮市场调整，国有资本平台、险资、上市公司、公募私募基金、ETF 资金同步行动，形成多层次、全方位资金托底力量。7 月 19 日，中国国新、中国诚通宣布依托自有资金、股票回购增持再贷款持续增持上市公司股票；7 月 20 日多家头部险企表态加大权益资产配置；7 月 22 日北京国有资本运营管理有限公司明确将联合旗下券商、公募持续增持。与此同时上市公司积极开展股份回购、重要股东实施增持，自 7 月 17 日以来，A 股新增近百单回购增持计划，金额上限合计超 160 亿元。机构资金同步加码，7 月以来十余家公私募基金实施自购，合计金额超 7 亿元；宽基 ETF 在 7 月 17 日、20 日两个交易日合计净流入超千亿元。各类资金协同发力，有效缓解市场抛压，改善场内流动性环境，遏制非理性恐慌蔓延，为市场企稳创造基础条件。

监管主动沟通引导预期，持续修复市场投资信心

资本市场稳定既需要资金托底，更离不开稳定的市场预期。历次市场波动经验表明，关键阶段监管层主动开放沟通、及时回应市场关切，能够有效缓释悲观情绪、提振投资者信心。7 月 20 日至 21 日，证监会连续召开系列座谈会，广泛邀请投资者、上市公司、证券基金经营机构、行业专家参会，围绕资本市场稳定健康发展征集意见建议，直面市场热点问题。公开透明、务实高效的沟通方式，及时消除市场信息不对称，给广大投资者吃下 “定心丸”，有效阻断恐慌情绪传染。畅通常态化沟通渠道、强化预期管理，已经成为稳市机制当中重要一环，通过凝聚市场共识，引导投资者理性看待短期行情震荡，更加聚焦上市公司长期价值。

逆周期调节工具持续完善，筑牢长期稳定制度防线

成熟长效的稳市体系，既要具备短期快速应对市场超调的应急能力，更要有前瞻布局的战略力量储备。近年来资本市场持续丰富逆周期调节工具箱，持续壮大战略维稳力量，构建长短兼顾的风险防御体系。政策工具层面，央行创设互换便利、股票回购增持再贷款两大资本市场支持工具，具备鲜明逆周期特征，在市场超跌、估值显著低估阶段持续为市场输送增量资金。战略力量层面，中央汇金作为资本市场“国家队”，能够在关键时点出手，发挥类似平准基金作用，遏制市场非理性下跌。政策工具与战略力量相互配合，共同搭建起资本市场稳定运行的坚固防线。经过持续打磨，中国特色稳市框架已经初具成效。总体而言，短期市场波动属于资本市场运行常态，情绪冲击带来的震荡难以改变A 股中长期发展前景。当前多方托底举措有序落地，常态化稳市机制高效运转。后续仍需持续推动稳市机制走向制度化、长效化，提升政策连续性与可预期性，搭建 A 股制度化 “减震带”，守住不发生系统性风险底线。长远来看，稳定透明的制度环境将吸引更多长期资金入场，拓展价值投资空间，持续培育正向市场循环，不断增强 A 股市场内生韧性与发展活力。

来源：证券日报