摘要:新一轮国企改革正强力推进。目前,第四批160家混改试点企业正蓄势待发,授权放权清单也即将发布;南北船整合、石油管道公司组建等标杆性事件加速落地。业内人士认为,今年以调结构为主的供给侧结构性改革和增活力为主的国企改革正全面发力,重塑新格局,释放新红利。预计二季度以及下半年,国有工业企业盈利水平将进一步提升。规模高达190万亿元的国有资产提质增效,将成为经济增长新引擎,开创高质量发展新局面。绿法联盟研究院将对国企改革的最新进展进行关注。

一.第四批混改试点成批量:160家国企入选 试点领域扩围

第四批混改名单敲定

备受关注的第四批混改试点名单敲定。5月17日,国家发改委新闻发言人孟玮介绍,国务院国有企业改革领导小组近期召开的第二次会议审议通过了国企混改第四批试点名单。“第四批试点企业共160家,其中,中央企业系统107家,地方企业53家。”

对比来看,入选第四批试点名单的企业数量远超前三批试点数量的总和,所涉领域也有所拓展。吉林大学中国国有经济研究中心研究员李锦分析表示,规模化推进和广度的拓宽意味着混改呈现“由点到面,由试到动”的特点,下一步更重要的是出台混改运行机制相关文件。

与发改委推出的前三批混改试点集中于电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等7个重要领域不同,第四批试点企业所涉领域范围拓宽。据发改委新闻发言人袁达4月中旬介绍,新一批试点还包括具有较强示范意义的充分竞争领域企业,以及已实现股权混合、拟进一步完善治理的混合所有制企业,特别是一些有影响力和示范作用的混合所有制企业。

另据孟玮5月17日介绍的最新消息,第四批既有传统制造业领域的试点企业,也有互联网、软件及信息技术服务、新能源、新材料和节能环保等战略性新兴产业的试点企业。

与前三批混改试点情况类似,第四批混改试点中的中央企业仍以二、三级企业为主,包括二级企业55家,三级企业50家。不过,地方国企的混改试点层级有所上升。据悉,本批试点名单中的地方企业以一、二级企业居多,包括一级企业14家,二级企业32家。这也意味着,有十余家地方国企将在集团层面推进混改试点工作。

股权激励力度扩大

除广度之外,改革内涵深化将在第四批混改试点推进中有所体现。国资委秘书长在4月16日的一次新闻发布会上表示,接下来将更加注重改革的质量和效果,通过改革实现企业内部经营机制的转换,统筹推进职业经理人制度、中长期激励以及市场化、差异化薪酬等改革。

其中,在中长期激励方面,国务院国资委近期释放了新信号。5月16日,国资委副主任翁杰明在媒体通气会介绍表示,今年央企控股上市公司实施股权激励覆盖面将进一步扩大,力争新增30户左右,比2018年新增数增加50%。另据其介绍,未尝试实施国有科技型企业股权和分红激励的中央企业也将于今年被要求实现“破冰”。

目前,与国有企业施行股权激励相关的政策体系正在完善。国资委研究中心副研究员周丽莎介绍,当前的国企股权激励包含上市公司、非上市公司、科技型企业三类。其中,国有上市公司股权激励主要遵循2016年证监会出台的《上市公司股权激励管理办法》,科技型企业激励举措主要遵循《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》,非上市公司遵循2016年出台的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》。据《中国证券报》3月份报道,《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》还将于今年出台。

在实践层面,国企控股上市公司股权激励案例也在增加。数据显示,2018年共有共有33家国有控股上市公告了股权激励计划,达到历年峰值。另在今年4月18日,中国铁塔股权激励方案落地。根据公告,该公司采用限制性股票激励手段,首次首批向1529名对公司整体业绩和持续发展有直接影响的核心管理团队、技术骨干授予12.12亿股限制性股票。

据悉,既往的股权激励实践已取得良好成效。在央企所属科技型企业层面,据翁杰明16日介绍, 30个已经完成首批激励兑现的企业,利润总额和净利润增幅分别达到41.6%和45.6%,绝大多数企业科技创新成果数量和能力水平得到明显提升。

多地加大混改力度。

近期山西发布的《2019年国资国企改革行动方案》明确,将混改层级从子公司提升到一级集团,从非煤企业扩大到煤炭企业;将混改数量从局部试点扩大到全面推开,特别是加大混改项目推介力度,推出一批更具吸引力的优质资产和项目。除对国有资本投资、运营公司保持国有独资,对涉及公益领域的企业保持国有资本控股外,所有竞争性企业,原则上都要开展混合所有制改革;对一般竞争性子企业,允许出让全部股份;对战略竞争性企业,控股下限34%。

内蒙古自治区国资委也表示,不设准入门槛,不限持股比例,吸引社会各类资本参与混改。近日集中挑选了8个区属企业的40余个混改项目,涵盖冶金、能源、金融、商业、文化、交通、投资等行业,预计项目落地实施后将引入社会资本近200亿元。

国资委研究中心副研究员周丽莎表示,混改并不是灵丹妙药,要宜混则混、宜参则参,有些产业并不适宜混改,有些竞争性行业也不能一刀切地退出。而且上市是混改的手段而非目的,有些资产证券化对企业本身并没有帮助。通过混改实现上市,应在资金的风险控制和回报、产业的发展空间和互补等方面实现双赢。

二.国企改革全面推进 打造经济增长新引擎

国企经营质量稳步改善

财政部公布数据显示,1-3月,国有企业利润总额为8197.7亿元,同比增长15.6%。其中,中央企业利润为5814.4亿元,同比增长17.9%。1-3月,石油、交通运输仓储等行业利润增长较快。

国企产能利用率、收入利润率大幅提升,同时带动工业品价格上涨,两者共同带来国企收入、利润明显改善。而随着2017年、2018年去杠杆由金融领域转向实体经济领域,融资端的持续收缩倒逼国企降低负债率,而减轻债务负担令国企轻装前行。

中国企业研究院首席研究员李锦表示,一季度国企尤其是央企利润上涨较明显,利润增速明显超过营收增速,表明国企高质量发展成效明显。主要由于以下几个方面原因:一是供给侧结构性改革推进,改善国企盈利能力;二是减税降负初显成效;三是混改加速推进,引入民资,改善企业治理结构和经营管理水平;四是授权经营体制的改革以及激励机制等改革多点发力令国企微观主体活力增强;五是加强风险管理体系建设,持续加强负债规模和资产负债率双重管控等。尽管经济下行压力犹存,但国企仍保持平稳向好的发展趋势和足够的韧性,经济增长“压舱石”作用凸显。

未来呈现四方面趋势

中国企业研究院首席研究员李锦认为,国企改革未来将呈现四方面趋势:一是以授权经营机制为核心的国资改革将进入一个加快发展阶段;二是混改进入全面实施阶段;三是企业运行机制改革提速,薪酬改革、职业经理人、激励机制等方面将成为2019年至2020年的改革重点;四是电力、铁路、石油天然气等重要领域和关键行业将实现新突破。随着减税降费政策的加快落地,以及社保缴费比例与基数调整,将对国有工业企业盈利持续改善提供有力支撑。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为,混合所有制改革、授权放权改革、世界一流企业建设试点、“双百行动”等改革举措的落地实施,将进一步激发国有企业发展活力,增强国有企业盈利能力。从整体上看,二季度及下半年,国有工业企业的盈利水平会进一步提升,国有非工业企业的盈利水平将稳定在较好水平。但国有工业企业要在盈利水平逐步改善的情形下,高度重视核心技术对持续发展的潜在制约,加大对核心技术关键技术的研发投入,争取在相关领域早日取得重大突破,摆脱对国外技术依赖,夯实企业持续高质量发展的技术基础。

来源 | 中国证券报、华夏时报、新浪财经

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