摘要:9月27日,国务院金融稳定发展委员会召开第八次会议,研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题,并部署下一步重点工作。

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一、会议提“四要” 金融风险趋于收敛

本次会议具体提出“四要”。

一是金融体系要贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,切实深化金融供给侧结构性改革,继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。第七次会议的相关表述为“要加大宏观经济政策的逆周期调节力度,下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。”于7月19日召开的第六次会议的相关表述为“要继续实施好稳健货币政策,适时适度进行逆周期调节,保持流动性合理充裕。”

二是要进一步深化政策性金融机构改革,完善治理体系和激励机制,遵循金融机构经营规律,发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。此条为新增内容。

三是要加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行补充资本,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业。鼓励金融机构扶持民营和小微企业的基调未变,“构建商业银行资本补充长效机制”为新增内容。第七次会议的相关表述为“鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本,真正落细落实尽职免责条款,有效调动金融机构业务人员积极性,大力支持小微企业,全面加大对实体经济的支持力度。”

四是要进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。

第六次会议的相关表述为“金融改革开放迈出了新的步伐”,第七次会议提出“要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划,进一步扩大开放。”

二、金融委:要进一步扩大金融业高水平双向开放

2019年9月27日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第八次会议,研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题,部署下一步重点工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持,金融委各成员单位及相关单位负责同志参加会议。

会议指出,当前我国经济运行总体平稳,增长动力加快转换,金融风险趋于收敛。金融体系要贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,切实深化金融供给侧结构性改革,继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。要进一步深化政策性金融机构改革,完善治理体系和激励机制,遵循金融机构经营规律,发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。要加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行补充资本,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业。要进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。

三、再提逆周期调节,强调发挥政策性金融机构作用

9月以来,金融监管多次开会强调加码护航实体经济,要求金融机构与实体经济共舟共济。

此次金融委会议表示,要进一步深化政策性金融机构改革,完善治理体系和激励机制,遵循金融机构经营规律,发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。国际资深金融专家表示,政策性金融机构含义是比较广的,范畴不限于政策性银行,应该还会包括其他一些非银行金融机构,作用可能会更大。比如,各地政府融资平台、创投公司、担保公司等。经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节是慢工细活。加大逆周期调节力度必须把握住逆周期的源头从两方面入手:一方面是货币政策,另一方面是财政政策。值得注意的是,发挥金融机构逆周期调节作用在金融委近期的两场会议中均被提及。

四、支持中小银行补充资本并引导下沉重心

一直以来,多数中小银行都是支持中小微企业的主力军,此次会议则进一步强调了中小银行的这一作用。此次会议提出,要加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。

值得注意的是,会议特别强调,要重点支持中小银行补充资本,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业。小微企业融资难,融资贵是当前货币金融领域的突出问题,也是货币政策传导渠道疏通的重中之重,差异化的资本工具发行政策有助于进一步优化金融体系资源配置,在对银行体系提供资本支持的同时,实现金融体系、银行融资融资合理配置的双重功能。

今年以来,各银行补充资本动作不断。除了可转债、优先股、二级资本债外,永续债、转股型二级资本债等创新资本工具也逐步推出,丰富了商业银行资本补充工具的类型。而由于中小银行在我国的金融体系中扮演的角色越来越重要,近年来利好中小银行的政策也在不断释放。目前大型商业银行、股份制银行都已发行过无固定期限债券,金融工具的创新是循序渐进的,建议对于一些资质优良、内控较好、资金聚焦主业尤其是对中小企业提供支持较多的银行,未来也可以通过发行无固定期限债券补充资本。

来源 | 新浪财经、第一财经、新京报等

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